Arkadaşlar internet üzerinden gelen istek üzerine 2008 ve 2009 yıllarında şirket değerlemesi ile ilgili çıkmış soruların çözümlerini aşağıda sizlerle paylaşmak istiyorum. (Örneğin 2009-1-10 : 2009 yılı, 1. dönem, 10. soru demek oluyor)2009-1-10Soru finans matematiğinden ziyade olasılık sorusu
A hisse senedi fiyatının %10 yükselme ve B nin yükselmeme olasılığı 15/100 * (1- 20)/100
B hisse senedi fiyatının %10 yükselme ve A nin yükselmeme olasılığı 20/100 * (1- 15)/100
A ve B hisse senetlerinin ikisin birden yükselme olasılığı 15/100 * 20/100
En az birinin fiyatının %10 yükselme olasılığı üç ihtimalinde toplamı olacağından sonuç 32/100 olur.
2009-1-15Opsiyon sözleşmesi yapılmasaydı
AKTıF PASıF
50 50
50
………………………………………… 50-TL pasif olacaktı
Opsiyon sözleşmesi yapıldığı durumda
AKTıF PASıF
40 40
40
3
3
2
……………………………………….. 48-TL pasif olduğuna göre 2-TL karlı (şıklar yanlış gibi)
2009-1-26Devralan şirket ABC olduğundan özsermayesinin toplam özsermayeye oranı 5000/(5000+4000)= 0,55 birleşme oranıdır.
2009-1-27Birleşme oranı 0,55 ise yeni ulaşılacak sermaye 1000/0,55=1.818-TL olmaktadır.
2009-1-32Korelasyon katsayıları pozitif ise hisse senetleri aynı yönde negatif ise zıt yönde hareket edeceklerinden;
A ile B aynı yönde
A ile C aynı yönde
B ile C ters yönde hareket etmektedir. %50 pozitif %50 negatif yönde hareket edilirse portföy riski minimize edilecektir. Doğru cevap %50 A ve %50 C hisse senedi olacak.
2009-1-33(1+0,20)*(1-0,40)/(1+3)=0,18A olur. Yani 0,82 yani (1-0,18) azalır.
2009-1-38600/1,05 + 600/(1,05*1,07*1,08) + 10.600/(1,05*1,07*1,08) = 9.841-TL (şıklar yanlış)
2008-3-15Geri ödeme süresi A projesi için 15.000-TL, B projesi için 20.000-TL oluncaya kadar devam edeceğinden ;
4 yıl sonra A için 3000 + 5000 + 4000 + 3000 =15000 olur.
3,5 yıl sonra B için 5000 + 6000 + 6000 + 3000 = 20000 doğru cevap (c ) şıkkı
2008-3-163000/1,1 + 5000/1,1^2 + 4000/1,1^3 + 3000/1,1^4 + 7000/1,1^5=16.259-TL nakit akışı
16.259 – 15.000 =1.259-TL bugünkü değeri
2008-3-17Karlılık indeksi 16.259/15.000 = 1,08 olur.
Herkese başarılar dilerim